AI热潮背后隐忧：到2028年，美国电力短缺可能相

AI热潮背后隐忧：到2028年，美国电力缺口可能相当于44座核电站，电力供应将成为一大制约！摩根士丹利近日发布报告称，美国人工智能（AI）基础设施建设正在将国内电力需求推向新阶段，电力供应能力可能是限制AI产业扩张的主要因素。该银行策略师Stephen Byrd在研究报告中指出，到2028年，美国数据中心的总电力需求预计将达到约69吉瓦（GW）。其中，近10吉瓦来自在建数据中心，另有15吉瓦将通过现有电网接入，但仍存在约44吉瓦的电力缺口。这一最新数字进一步升级了摩根士丹利 12 月份预测的 36 吉瓦缺口。报告指出，44吉瓦相当于约 44 个核电站。美国能源部贷款计划办公室近日表示，准备向核电项目提供数千亿美元融资，以推动清洁能源产能建设，缓解电力供应潜在压力。摩根士丹利认为，电力供应短缺可能会影响人工智能相关投资的实施和速度。据测算，数据中心每增加1GW容量，建设成本约为500亿美元至600亿美元。电力接入能力不足会导致AI基础设施建设周期较长。目前美国没有在建新的核反应堆。考虑到核电建设周期一般需要十年以上，如果美国短期内不通过天然气、燃料电池等方式提高电力供应能力，以及现有设施的改造，可能无法支撑AI基础设施的快速扩张。为了解决这个问题，摩根士丹利提出了多项“time to power”解决方案，这些方案是不依赖传统并网流程、能够更快地提供电力的替代措施。假设这些计划全部落实，到2028年美国电力缺口可缩小至20%左右，相当于13吉瓦，相当于13座核电站的发电量。该报告列出了几个潜在的选择：天然气涡轮机项目可以增加15至20吉瓦的电力；燃料电池公司 Bloom Energy 可贡献 5 至 8 吉瓦；处理向数据中心直接提供电力的现有核电站可带来5至15吉瓦的电力；此外，现有的比特币矿场已经拥有具有完整准入协议的大型站点，潜在容量达到20吉瓦，可转换为10至15吉瓦的实际供应量。摩根士丹利认为，将比特币矿场改造为人工智能数据中心的计划在执行速度和风险控制方面具有明显优势，未来可能会获得更多市场认可。报道还指出，Bloom Energy的燃料系统也是可靠的“快速电源”，预计将带动该公司出货量快速增长。在人工智能算力需求快速增长的背景下，摩根士丹利尤为关注比特币矿场向高性能数据中心（HPC）的转变。报告指出，目前行业内主要有两种商业模式：一是“新云”模式，以IREN为代表，挖矿公司购买GPU或TPU，生成自己的数据中心后，将算力设施短期租赁给超大规模云服务提供商或企业客户。佛例如，Iren 与 Microsoft 签订了五年租约。第二种是“REIT终局”模式，矿业公司负责搭建“活壳”，与云计算公司签订长期租赁合同。例如，APLD 与一家未指定的云服务提供商签署了 15 年租约。摩根士丹利认为，两种模式都具有巨大的价值创造潜力，并展示了传统加密货币基础设施在人工智能计算领域的转型路径。数据报告还为比特币矿场改造数据中心提供了估值参考，显示目前电网接入稳定、装机容量大于100MW的大型矿场在商业价值/瓦倍数上存在显着差异。摩根士丹利指出，估值倍数越低，潜在转换机会就越有吸引力。 AI热潮背后隐忧：到2028年，美国实力差距可能缩小相当于44座核电站，电力供应成为一大制约因素。